좋은 기업 찾는법, 원석을 보석으로 만드는 비밀, 성공 투자로 가는 보물지도 대공개!

■ 개요

 

우리가 평생 함께할 배우자를 고르거나 오래 탈 자동차를 살 때는 겉모습만 보고 섣불리 결정하지 않습니다.

성격은 어떤지, 잔고장이 나지는 않는지 꼼꼼하게 따져보고 신중하게 선택하기 마련이지요.

 

주식 투자도 마찬가지로 내 소중한 돈을 맡길 만한 그릇이 되는 회사인지 먼저 파악하는 과정이 반드시 필요합니다.

수천 개의 종목이 넘실거리는 주식 시장에서 진짜 보석 같은 '좋은 기업'을 골라내는 안목을 길러야만 잃지 않는 투자를 시작할 수 있습니다.

 

 

■ 정의

 

좋은 기업을 찾는 법이란 단순히 제품이 잘 팔리는 회사를 넘어, 재무 구조가 탄탄하고 벌어들인 이익을 주주들과 올바르게 나누는 회사를 선별하는 주식 투자의 핵심 기술을 말합니다.

 

쉽게 말해,

'빚더미에 앉아있지 않고, 매년 남기는 장사가 쏠쏠하며, 주주들을 진심으로 대접할 줄 아는 모범생 기업'을 찾아내는 작업입니다.

 

주식 시장에서는 보통 재무제표(기업의 성적표) 속의 세 가지 핵심 지표를 결합하여 이를 정산하고 판단합니다.

 

영업이익률(매출 중 순수 남은 이익 비율) = (영업이익 ÷ 매출액) × 100   --> 높을수록 독점력이 강함

부채비율(회사가 가진 빚의 성적표) = (부채총계 ÷ 자본총계) × 100   --> 100% 미만일수록 안전함

배당성향(벌어들인 돈 중 주주에게 주는 몫) = (총배당금 ÷ 당기순이익) × 100   --> 주주 친화력을 나타냄

 

 

■ 실전 예시

 

이해를 돕기 위해 똑같이 가전제품을 만들어 파는 동갑내기 두 회사, 가상의 '튼튼전자'와 '불안기업'의 사례를 통해 좋은 기업의 조건을 비교해 보겠습니다.

 

1. 재무 구조와 기초 체력의 차이

튼튼전자는 부채비율이 45%에 불과하고 매년 영업이익률을 18% 이상 꾸준히 유지합니다.

반면 불안기업은 무리한 사업 확장으로 부채비율이 250%까지 치솟았고 영업이익률은 2% 남짓에 불과해 겨우 적자를 면하는 수준입니다.

 

2.갑작스러운 위기 상황 발생

갑자기 전 세계적인 경기 침체가 찾아와 소비자들이 지갑을 닫기 시작합니다.

두 회사 모두 매출이 작년 대비 약 -30% 수준으로 급감하는 타격을 입게 됩니다.

 

3. 위기 속 결과의 차이

불안기업은 당장 매달 돌아오는 빚 상환 압박과 고정비를 버티지 못하고 부도 위기에 직면하며 주가가 50,000원에서 8,000원으로 -84% 폭락합니다.

하지만 현금이 넉넉했던 튼튼전자는 이 위기를 기회 삼아 경쟁사가 포기한 시장을 독식했고, 주가는 잠시 주춤했다가 오히려 120,000원으로 전고점을 돌파하며 주주들에게 커다란 기쁨을 선물합니다.

 

 

■ 주의사항

 

재무제표의 숫자만 보고 완벽한 우등생 기업을 골라냈다고 해서 무조건 내 계좌의 수익으로 직결되는 것은 아니므로 깊이 있는 접근이 필요합니다.

 

첫째로,

'과거의 영광이 미래의 생존을 보장하지 않는다'는 점을 명심해야 합니다.

현재 재무제표에 찍힌 훌륭한 숫자들은 어디까지나 지나간 과거의 성적표일 뿐입니다.

아무리 지금 돈을 잘 벌고 빚이 없어도 시대의 흐름을 읽지 못하고 사양 산업에 머물러 있다면, 그 기업의 좋은 실적은 조만간 꺾이게 됩니다.

 

둘째로,

좋은 기업과 '좋은 주식'은 엄연히 다른 개념입니다. 회사가 아무리 훌륭하고 비전이 넘쳐나도, 이미 시장의 모든 사람들이 그 사실을 알고 있어서 주가가 감당할 수 없을 만큼 비싸져 있다면 투자 매력은 급격히 떨어집니다.

너무 비싼 가격에 매수하면 좋은 회사 주식을 들고도 수년간 강제로 장기 투자를 하며 고통받을 수 있습니다.

 

마지막으로,

숫자를 교묘하게 만지는 '분식회계(장부를 거짓으로 꾸미는 행위)'의 위험성도 늘 염두에 두어야 합니다.

매출채권이 과도하게 쌓이거나 현금흐름표의 실제 현금 유입이 마이너스인데 당기순이익만 플러스라면, 장부상으로만 좋아 보이는 착시 현상일 수 있으니 겉보기에만 속지 않도록 다각도로 검증해야 합니다.

 

 

■ 핵심 요약

 

● 좋은 기업을 찾기 위해서는 높은 영업이익률로 돈을 잘 버는지, 낮은 부채비율로 안전한지 반드시 확인해야 합니다.

● 과거 성적표인 재무제표의 숫자 맹신을 넘어 변화하는 트렌드에 적응할 수 있는 미래 성장성을 함께 평가해야 합니다.

● 아무리 훌륭한 우량 기업이라도 주가가 가치보다 지나치게 고평가되어 있을 때는 매수를 미루고 적정 가격을 기다려야 합니다.