2차전지 관련주, 전기차 시대의 핵심 심장, 후회 없는 투자를 위한 3가지 필수 체크포인트!

■ 개요

 

우리가 매일 쓰는 스마트폰이 배터리 없이는 움직이지 못하는 것처럼, 미래의 도로나 거리를 가득 채울 전기차 역시 강력한 배터리가 없다면 그저 고철 덩어리에 불과합니다.

 

2차전지(충전해서 다시 쓸 수 있는 방전 전지)는 전기차라는 거대한 변화에서 가장 중요한 '심장' 역할을 담당하고 있습니다.

 

황금알을 낳는 거위로 불리는 이 시장에서 제대로 된 수익을 올리기 위해서는 어떤 기업이 진짜 알짜배기인지 구별할 수 있는 눈이 반드시 필요합니다.

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■ 정의

 

2차전지란

한 번 쓰고 버리는 일반 건전지(1차전지)와 달리, 전기를 충전해서 반복적으로 재사용할 수 있는 배터리를 말합니다.

 

현재 주식 시장에서 말하는 2차전지 관련주는 주로 전기차에 들어가는 '리튬 이온 배터리'를 만드는 회사와 그에 필요한 핵심 소재를 공급하는 기업들을 의미합니다.

 

배터리의 성능과 가격을 결정하는 핵심 4대 구성 요소는 양극재(배터리의 용량과 힘을 결정), 음극재(수명과 충전 속도 결정), 전해액(리튬 이온이 잘 이동하도록 돕는 액체), 분리막(양극과 음극이 닿지 않게 막아주는 막)으로 나뉩니다.

 

여기서 투자자들이 가장 주목하는 핵심 계산식은 배터리의 에너지 밀도와 가격의 상관관계입니다.

 

배터리 제조 원가 = (양극재 비용 + 음극재 비용 + 분리막 비용 + 전해액 비용) + 공정 및 인건비

 

이 공식에서 양극재가 차지하는 원가 비중이 무려 40% 이상이기 때문에, 주식 시장에서는 양극재를 만드는 기업들이 가장 뜨거운 관심을 받으며 주가 대장주 역할을 하고 있습니다.

출처: Shutterstock

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■ 실전 예시

 

내가 만약 2차전지 소재 기업인 '가상에너지'라는 종목에 투자를 고민하고 있다면, 어떤 숫자를 눈여겨봐야 할지 실제 주식 시장의 상황을 가정해 살펴보겠습니다.

 

1. 수주 잔고(앞으로 만들어서 납품하기로 계약된 금액)를 확인해야 합니다.

가상에너지의 현재 시가총액(기업의 총 가치)이 5조 원인데, 글로벌 자동차 회사로부터 받아둔 수주 잔고가 50조 원에 달한다면 이 기업의 미래 매출은 매우 탄탄하다고 볼 수 있습니다.

 

2. 원자재 가격의 변동과 수익률을 매칭해봐야 합니다.

리튬이나 니켈 같은 핵심 광물 가격이 20% 폭락했을 때, 가상에너지의 영업이익률이 기존 10%에서 3%로 주저앉았는지 확인해야 합니다.

원자재 가격 하락을 제품 가격에 그대로 전가하지 못하는 기업은 주가가 크게 하락할 수 있기 때문입니다.

 

3. 가동률과 정체기를 계산해야 합니다.

공장을 아무리 많이 지어도 전기차 수요가 일시적으로 줄어드는 캐즘(Chasm, 일시적 수요 정체기) 현상이 오면 공장 가동률이 80%에서 50%로 떨어집니다.

이 시기에는 고정비 부담이 커져 주가가 전고점 대비 40% 이상 조정받는 실전 사례가 자주 발생합니다.

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■ 주의사항

 

2차전지 투자는 장기적인 성장성이 확실하다는 장점이 있지만, 눈앞의 변동성에 휘둘리기 쉬운 위험한 칼날이기도 합니다.

 

가장 주의해야 할 점은 전기차 시장의 성장 속도가 언제나 일정하지 않다는 사실입니다.

정부의 보조금 정책이 축소되거나 충전 인프라(충전소 등 기반 시설) 보급이 늦어지면 배터리 기업들의 실적 성장이 예상보다 1~2년 뒤로 밀릴 수 있습니다.

 

또한 전고체 배터리(액체 전해질을 고체로 바꿔 화재 위험을 없앤 차세대 배터리) 같은 새로운 기술이 예상보다 빠르게 상용화될 경우, 기존 리튬 이온 배터리 소재를 만드는 기업들의 가치가 순식간에 뒤바뀔 수 있다는 기술적 리스크도 반드시 염두에 두어야 합니다.

출처: Shutterstock

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■ 핵심 요약

 

● 2차전지는 충전이 가능한 미래 전기차의 핵심 심장이며, 전체 원가에서 가장 큰 비중을 차지하는 양극재 관련 기업들이 시장의 주도권을 쥐고 있습니다.

 

● 투자 전에는 반드시 기업이 확보한 수주 잔고의 규모를 확인하고, 광물 가격 변동이 기업의 영업이익률에 어떤 영향을 주는지 숫자로 증명해야 합니다.

 

● 기술 발전 속도와 전기차 시장의 일시적 수요 정체(캐즘) 구간을 고려하여, 감당할 수 있는 범위 내에서 분할 매수로 접근하는 것이 안전합니다.