공매도 뜻, 있지도 않은 주식을 판다? 하락장에서도 수익을 내는 마법!

개요

중고 거래를 할 때, 아직 손에 들어오지 않은 물건을 미리 팔겠다고 약속하고 돈부터 받는 상황을 상상해 보신 적이 있나요?

 

일반적인 상식으로는 이해하기 어렵지만, 주식 시장에서는 가격이 내려갈 것을 예상하고 주식을 빌려서 먼저 파는 독특한 거래 방식이 존재합니다.

 

하락장에서도 수익을 낼 수 있는 강력한 도구이자 시장의 뜨거운 감자인 공매도, 그 정체를 알면 주식 시장의 입체적인 움직임이 보이기 시작합니다.

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정의

공매도(空賣渡)란

빌 공(空) 자를 써서 '없는 것을 판다'는 뜻입니다.

 

투자자가 주식을 보유하지 않은 상태에서 주가가 하락할 것을 예상하고, 타인(기관이나 외국인 등)으로부터 주식을 빌려 매도 주문을 내는 투자 기법을 말합니다.

 

쉽게 풀이하자면, 나중에 주가가 떨어졌을 때 싼값에 주식을 다시 사서 빌린 주식을 갚음으로써 그 차익을 노리는 방식입니다.

남들은 주가가 올라야 돈을 벌지만, 공매도 투자자는 주가가 떨어져야 돈을 벌게 되는 독특한 구조를 가지고 있습니다.

 

공매도 수익 구조 : (매도 가격 - 매수 가격) × 수량 - 수수료 및 차입 이자

 

주식을 빌리는 과정이 포함되기 때문에 일반적인 매매보다 절차가 복잡하며, 빌린 주식에 대한 이자 비용이 발생한다는 점을 유념해야 합니다.

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실전 예시

현재 주가가 100,000원인 'C반도체'라는 종목이 있다고 가정해 봅시다.

투자자 '은둔고수'는 이 회사의 실적이 나빠질 것으로 예상하고 주가가 떨어질 것에 배팅하기로 합니다.

1. 주식 빌리기 및 매도 : 은둔고수는 먼저 'C반도체' 주식 100주를 빌려 현재가인 10,000,000원(100,000원 × 100주)에 시장에 팔아버립니다. 이때 은둔고수의 계좌에는 현금 1,000만 원이 들어옵니다.
2. 주가 하락 : 예상대로 'C반도체'의 주가가 며칠 뒤 70,000원으로 급락합니다.
3. 주식 되사기(쇼트 커버링) : 이제 은둔고수는 시장에서 'C반도체' 주식 100주를 7,000,000원(70,000원 × 100주)에 다시 삽니다.
4. 상환 및 수익 확정 : 새로 산 100주를 원래 빌렸던 곳에 갚습니다.

이 과정에서 은둔고수는 처음에 팔았던 1,000만 원에서 나중에 산 700만 원을 제외한 3,000,000원의 수익(이자 및 수수료 제외)을 거두게 됩니다.

반대로 주가가 130,000원으로 올라버린다면, 1,300만 원을 들여서 주식을 사서 갚아야 하므로 오히려 300만 원의 손실을 보게 됩니다.

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핵심 요약

1. 하락장에서의 수익 모델 : 주가가 떨어질 때 돈을 버는 유일한 방법으로, 시장의 하락 압력을 가중하기도 하지만 거품을 제거하는 순기능도 있습니다.
2. 빌려서 파는 방식 : 없는 주식을 파는 것이 아니라 반드시 먼저 주식을 빌려온 뒤 파는 '차입 공매도'가 원칙입니다.
3. 무한대 손실 위험 : 주가는 이론적으로 무한히 오를 수 있기 때문에, 예측이 틀렸을 때 발생하는 손실 규모가 투자 원금을 훌쩍 넘길 수도 있는 위험한 기법입니다.

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